摩根士丹利的分析报告称，日本股市的总市值是其gnp的1.6倍，占全球股市市值的45%。从1985年算起，日本股市经历了长达五年高增长，股票价格年增长率高达50%，而同期gdp实际增长率仅有4%，严重脱离经济基本面。日本股市的平均市盈率高达70倍，而美国股市市盈率只有12到20倍，英国股市平均市盈率只有8到15倍。以日本ntt公司（日本电报电话公司）为例，它目前的市值已经远超安联保险公司、巴斯夫集团、宝马、戴姆勒奔驰、德意志银行和蒂森钢铁集团的市值总和。理智的人都该明白，这明显是非常不合理的。
报告称，日本股市就像一个被越吹越大、无限膨胀的气球。但这个气球总有承受的极限。当达到极限后，他便会砰的一声爆炸。那些一直死死抱着气球不放的人，会因此被炸得粉身碎骨。
花旗高级市场分析师警告。日本的股市处在崩溃的边缘，告诫投资者远离日本的股票市场。
富国银行私下称。已经提醒客户小心日本股市隐藏的危机。
所罗门兄弟的首席分析称，近期的震当表明日本股市已经变成一个漏气的气球，就算投资者不停的投入巨资抬升股价，也只能延缓气球干瘪的速度，对最终的结果，不会有任何的意义。
……
这些投资银行、商业银行的分析报告说的还算隐晦，而对冲基金总理们就没那么多顾虑了。
华尔街十数位极为有名的对冲基金经理，纷纷表态。看空日本经济，直言日本股市正在崩溃！
如此多的金融机构、银行家、投资经理突然站出来，齐齐唱空日本股市，众多媒体顿时开始热炒。
对此。
日本国内投资者不以为然，日本股市崩溃论，都炒作无数次了。然而日本股市一直都在暴涨。
呼。
看着无数国际金融机构开始对日本股市唱空，六大财团的高层们不由面色沉重。他们清楚，对手开始从舆论入手，打击投资者信心了。目前的状况，投资者的信心非常重要。一旦动摇，那便是地动山摇！
“不能如此被动下去，咱们必须加强舆论攻势。凝聚和强化投资者的信心！”三菱银行总裁道。
“没错。”
“对。”
话音刚落，便得到其他人的附和，他们也都清楚事态的严重性。
这时。
河野次郎脸色慌乱的冲了进来，“诸位，这是从美国那边刚传回来的消息，还没有见报，但相信很快便会传开！”
“八嘎，凤凰投资集团！”看到消息，会议室内的众人不由脸色一变。到底是什么消息令他们如此反应。
原来。
凤凰投资集团的总裁霍斯特罕见地对外披露投资情况。凤凰投资集团已经大量做空日经指数期货，并称这是发财的机会。号召全球的投资者一起做空日本股市。
普通的投资者也就罢了，但是鼎鼎大名的凤凰投资集团如此表态。那就非同一般了。回想起其近乎百战百胜的恐怖战绩，以及无数中小型基金公司都研究跟投凤凰投资集团重仓股的现实，可以预料到，这个号召一旦发出，肯定会有一批投资者跟进做空日本股市的。
……
正如所料。
随着众多投行机构发布研究分析报告，以及凤凰投资集团的表态，又有一大批游资涌入日本股市。受此影响，日本指数打破僵持许久的波动范围，暴跌380点，收盘时跌到点。
如果觉得这就是金融大鳄们隐藏的杀手锏那就大错特错了。
第二天，也就是1990年，1月12号。
高盛联手丹麦王国设计开发出的金融新产品——日经指数认沽权证，在美国交易所上市交易。
该产品刚一推出，就受到无数投资者的追捧，纷纷大批买入。消息传来，日本股市瞬间狂泻。
日经指数认沽权证，本质就是日经指数看跌期权。日经指数跌，赚钱；反之，则是一张废纸。
之前。
日经指数期权也被出售给投资者，但仅限于私下出售，影响有限。这次直接放在美国交易所内交易，等于是世界上的投资者都可参与，汇聚的力量不可同日而语。而日经认沽权证，日本股市越跌才能赚得越多，因此投资者都有打压日本股市的动力。无数的投资者汇聚一起，打压日本股市，那股力量想想都可怕。
因此。
高盛推出来的日经认沽权证，无异于向日本股市投下一枚金融核弹！(未完待续)
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