进入战略发展委员会，对林姝而言，不仅仅是头衔的改变，更是视野和责任的全面升级。她参加的第一次委员会会议，议题便是审议“寰宇科创债券”的发行方案与资金投向框架。
会议室里坐着的，是集团真正的权力核心：董事长、程默、几位实权副总裁、首席财务官，以及像她这样的新增补委员。空气里弥漫着一种不同于研究院技术讨论的、属于资本和战略的冷静与权衡。
首席财务官详细阐述了发行百亿规模科创债券的必要性：优化债务结构，获取低成本长期资金，为集团“第二个十年”的科技战略提供充足弹药。一切都合乎逻辑，无可指摘。
然而，当讨论到资金的具体投向和可能的“合作管理模式”时，周勉开口了。他并没有直接反对向研究院倾斜资源，而是以一种极其老练的方式，提出了一个“优化建议”。
“诸位，如此大规模的资金，如何确保其使用效率和风险控制，是关键。”周勉语气平和，带着为集团考量的诚恳，“我建议，可以借鉴国际领先科技企业的经验，引入‘双轨制投资管理’。对于技术相对成熟、市场路径清晰的项目，由集团业务部门主导，可以适度引入像星瀚这样具备深厚产业资源和市场化经验的一线资本作为战略合作方，共同组建专项公司，借助外部力量加速商业化，同时释放部分风险。”
他顿了顿，目光似是不经意地扫过程默和林姝，继续道：“而对于那些更具前瞻性、不确定性更高的基础研究，则继续由研究院主导，集团给予稳定的、不受短期业绩压力的预算支持。这样，既能抓住市场机遇，又能保障长远布局，实现资源的最优配置。”
这番话，滴水不漏，甚至听起来颇有道理。将“成熟技术”剥离出去与资本合作，似乎确实能加速变现，也能让研究院更专注于前沿探索。但在场的人都明白，周勉口中的“成熟技术”，其边界定义权至关重要，这很可能成为一个楔子，未来可以不断扩大范围，最终将研究院的核心成果也纳入“可合作”的范畴，逐步稀释集团的控制力。
更重要的是，一旦星瀚资本这样的机构通过专项公司深度介入，他们凭借其资本力量和董事会席位，完全可能影响技术路线、争夺知识产权、甚至策动核心团队。
林姝瞬间感受到了周勉这一招的高明。他不再正面攻击研究院的价值，而是以“提升效率”、“释放风险”为名，试图用资本的逻辑，来分解和重构研究院建立的技术壁垒。
程默没有立刻表态，而是将目光投向了林姝，以及其他几位委员。
一位分管传统制造业务的副总裁表示了赞同：“周总的建议有道理，咱们有些技术躺在实验室里确实可惜，如果能借助外部资本和市场力量快点变成钱，也是好事。”
林姝知道，她必须发言了。她清了清嗓子，声音清晰而冷静：
“我原则上赞同对不同性质的项目采取差异化的管理策略。这确实是提升资源使用效率的方向。”她首先肯定了周勉建议中合理的部分，避免直接对立。
“但是，”她话锋一转，“关键在于如何准确界定‘技术相对成熟’与‘前瞻探索’的边界。研究院的很多技术，其颠覆性恰恰在于它能够模糊和重新定义现有市场的边界。今天看似‘前沿’的探索，可能明天就会催生一个全新的、巨大的市场。如果过早地、简单地用现有市场逻辑去框定和‘变现’，我们可能会为了短期的果实，而失去了培育参天大树的土壤。”
她举了一个例子：“比如我们刚刚突破的‘凤凰’架构，如果现在将其定义为‘成熟技术’进行分拆融资，资本必然会要求其快速应用于现有的服务器市场以产生回报。但这很可能扼杀了它在未来人工智能、生物模拟等更广阔领域催生革命性应用的潜力。我们需要的是耐心资本，是战略协同，而不是短期套利的财务资本。”
她看向首席财务官和程默：“我建议，即使对于市场化前景明确的项目，集团也必须保持控股地位和核心技术的主导权。引入的合作方，应该是真正理解技术长期价值、具备产业协同能力的‘聪明资本’，而非单纯的财务投资者。合作模式上，可以探索项目跟投、优先授权等方式，而非轻易放弃控制性的子公司股权。”
她的发言，既回应了周勉的提议，又清晰地划出了底线——控制权与主导权不容有失。
程默听完，手指在桌面上轻轻敲击了两下，做出了决断：
“林委员的意见很重要。技术的边界定义需要极其审慎，不能简单划线。科创债券的资金投向，必须以巩固和加强集团核心技术能力为核心。引入外部资本可以探讨，但必须坚持两个原则：第一，集团控股；第二，核心知识产权和团队必须留在集团体系内。具体方案，由战略发展委员会牵头，联合财务、法务和研究院，进一步细化，下次会议再议。”
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