仁义礼智信忠孝恕勇，优秀的儒家文化。
“能讲讲次贷危机吗？华尔街把住房都变成证券了，厉害！”我继续请教。
“这是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。在美国，收入并不稳定甚至没有收入的人，就被定义为次级信用贷款者。
在房价只涨不跌神话的诱惑下，大家纷纷贷款买房。而许多投资银行为了赚取暴利，均采用20－30倍杠杆操作。”
博士耐心为我讲座。
“他们是怎么操作的？”
“假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资。
假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A就赔光了自己的全部资产还欠15亿。
由于杠杆操作的高风险，按照正常的监管规定，银行不准进行这样的冒险操作。所以有人就想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS（credit default swap信用违约互换）。”
顾博士讲完后喝了一口茶。
“呵呵，老外也是深谙上有政策，下有对策的C国原理嘛！”我微笑着说。
“哈哈，事实上老外，特别是进入我们C国市场的老外，某种程度上比我们更加深谙C国文化。好了，我继续为你普及知识吧。
现在，银行A为了逃避杠杆风险就找到机构B。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样？我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿。假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我10倍赔偿。
A想，如果不违约，我可以净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。
B是一个精明的人，做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，假设其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。
A、B双方都认为这笔买卖对自己有利，立即拍板成交，皆大欢喜。
B做了这笔保险生意后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS单子卖给我怎么样？每个合同给你2亿，总共200亿。
B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，还没有风险，何乐而不为？因此B和C马上就成交了(相当于C收到300亿保险金，承担保险责任)。
这样一来，CDS被划分成一块块的CDS，像股票一样流到金融市场上，可以交易和买卖。从此以后，这些CDS就在市场上反复炒作，现在CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元。
但由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，却发现得到的资金不能弥补贷款本息，银行在这笔贷款上出现了亏损。
根据击鼓传花游戏规则，银行A向B索赔，B再向C……一级一级地向下家索赔。最后一家Z很倒霉，火红的碳圆捏在手上，而且违约大大超出原先估计的1%到2%的违约率。
他一咬牙，要破产。于是，违约责任返回来，一浪一浪向上家倒逼，这个利益链条上的一串串蚂蚱，都要被烤焦了。
因此，Z，Y，……C，B，A一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把泪地游说，Z万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。
财政部长心一软，就把Z国有化了，此后Z，Y，……C，B，A保险金全部由美国纳税人支付。
但是，当损失超过美国财政部承受力后，谁也没招！于是，全球盲从华尔街购买美债的国家都为美国金融机构买单。这就是豪赌的饕餮盛宴——金融衍生品交易。”
“明白了，不止C国有麻将。现在好几家电商企业顶尖的人，都吹嘘自己的商业模式是科技创新，你对此有何评价？”
“呵呵，不知道你有没有发现一个很有趣的现象？你只要会模仿，你就能赚钱！在国外游学时，我发现这一个个源于模仿坚国电商的巨头，在C国做的是风生水起，十分成功。
虽然说只会模仿并不是一件光荣的事，但是全部模仿完之后，大佬们把发明家都超越了，所以现在轮到全世界又来复制C国的内容。至于科技创新，我倒不觉得有多少，充其量就是个互联网技术的应用和改进而已。”
“最近有个电商公司要上市，从事电商金融业务，却被暂停了，为什么？”
“唉！从农村合作基金会到小额贷款公司，再到电商金融，我们每一次的金融创新似乎都是盲目跟风西方，结果都不好！除了金融监管难度加大外，他们自身人才、技术以及风控意识都严重匮乏。
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